S&P: -92 puntos básicos, cerrando en 5797 con órdenes al cierre (MOC) por $1.6 mil millones para comprar.
NDX: -155 puntos básicos, cerrando en 20066.
R2K: -82 puntos básicos, cerrando en 2213.
Dow: -95 puntos básicos, cerrando en 42514.
Se negociaron 11.7 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE. UU., frente al promedio diario de 11.5 mil millones en lo que va del año.
VIX: +593 puntos básicos, cerrando en 19.29.
Petróleo: +217 puntos básicos, cerrando en 72.09.
Bono del Tesoro a 10 años de EE. UU.: +3 puntos básicos, cerrando en 4.2%.
Oro: -121 puntos básicos, cerrando en 2715.
Índice del dólar (DXY): +29 puntos, cerrando en 104.38.
Bitcoin: -182 puntos básicos, cerrando en 66269.
Hoy el mercado se derrumbó a medida que sigue digiriendo grandes volúmenes de resultados del tercer trimestre y la presión al alza sobre los rendimientos (subasta del bono a 20 años). Las grandes empresas tecnológicas pesaron en el mercado después de que un analista de AAPL afirmara que los pedidos de iPhone 16 se recortaron en alrededor de 10 millones de unidades para el 4T24-1S25. AAPL, NVDA, AMZN y META cayeron más del 2%. QCOM también cayó un 4% debido a un informe que indica que Arm planea eliminar la licencia de diseño de chips de Qualcomm.
También hubo caos en el sector de consumo: MCD -5% (afectado por un brote de E. coli), HLT -2% (leve incumplimiento de ingresos y una guía para el 4T por debajo de las expectativas, aunque la acción ha subido un 31% en lo que va del año, superando a MAR en un 14% y había alcanzado un múltiplo de EBITDA de 20x antes de los resultados), KO -2% (algunos detalles sobre la falta de margen a pesar de un gran aumento en ventas, aunque la acción ha sido un gran rendimiento con +18% en lo que va del año y +15% frente a PEP), y SBUX resistió bien a pesar de una preanuncio negativo y una reducción en la guía. En otros sectores: ODFL -5% por no alcanzar el EBIT, VRT -4% por incumplir altas expectativas, y ENPH -15% por incumplir y proporcionar una guía baja, además de debilidad en Europa.
El nivel de actividad general en el mercado fue un 4 en una escala de 1 a 10. A medida que se acerca la elección, los volúmenes de acciones disminuyen. El comienzo de la semana fue lento en cuanto a actividad, ya que la mayoría de los clientes han reducido sus apuestas y ahora están en modo de espera debido a las próximas publicaciones de resultados/NFP la próxima semana, además de la elección y la reunión del FOMC. Las oficinas de inversión terminaron como vendedoras netas de $1.7 mil millones, impulsadas principalmente por productos tecnológicos y macroeconómicos, en comparación con la demanda en el sector de atención médica. Los fondos de cobertura fueron compradores netos por aproximadamente $700 millones, impulsados por productos macroeconómicos, tecnología e industriales.
Derivados: Los flujos de clientes se inclinaron hacia la compra de puts durante esta caída, una tendencia que el equipo no ha visto en un tiempo y que causó un aumento en el sesgo. A pesar de terminar el día con una caída de 92 puntos básicos, la volatilidad no aumentó mucho… por ejemplo, la volatilidad de enero en el SPX solo subió 16 puntos básicos. Nos gustan las opciones del NDX aquí, ya que parecen baratas en comparación con el SPX, con una diferencia de aproximadamente 5 vols en diciembre, mientras todavía capturan la prima de ganancias. Desde una perspectiva individual, las opciones straddle de NVDA para el 1 de noviembre a un precio de ejercicio de 138 parecen bien alineadas, ya que capturan el complejo de las 5 grandes tecnológicas y tienen un precio alrededor del 6.5% (el movimiento promedio de 7 días en NVDA en los últimos 2 años es del 6.5%; la acción bajó un 2.81% hoy). El straddle para el resto de la semana está en 87 puntos básicos en este entorno de gamma larga. (Gracias a Braden Burke por la información).
Post-cierre:
- TSLA +7%: Gran superación de márgenes brutos será el enfoque aquí. La pregunta es si hay algunos factores excepcionales en términos de reconocimiento de ingresos que se revertirán en el 4T, o si es una superación básica. Si es una superación básica, es un gran cambio con respecto a la pérdida de márgenes brutos de 200 puntos básicos del trimestre pasado.
- TMUS (primer vistazo) +4%: Trimestre sólido en todos los aspectos (adiciones netas de teléfonos, ingresos totales, EBITDA). Aumenta la guía de adiciones netas de postpago para el año fiscal (ahora ven 5.6-5.8 millones frente al consenso de 5.56 millones) y aumenta el rango inferior de la guía de EBITDA para el año fiscal.
- IBM -7%: Reportó una pérdida de ingresos en el tercer trimestre ($14.97 mil millones frente al consenso de $15.05 mil millones), aunque el EPS fue ligeramente mejor ($2.30 frente al consenso de $2.23). Se espera que el crecimiento de ingresos en el cuarto trimestre sea “consistente” con el tercer trimestre.
- NOW -3%: Buen tercer trimestre en ingresos recurrentes actuales y de suscripciones (aumenta la guía anual), pero probablemente se debata sobre la guía para el cuarto trimestre dada la valoración.
- ALGN -3%: Volátil tras la publicación del tercer trimestre, con ingresos del tercer trimestre por debajo y debilidad en los precios promedio de venta, la guía del cuarto trimestre ligeramente por debajo del consenso, además de anunciar un plan de reestructuración.
- MOH +9%: Presiones de MCR bien controladas dentro de lo esperado, guía mantenida.
- ICLR -16%: Incumplimiento significativo y reducción de la guía, impulsados por una serie de presiones.
