S&P +104bps, cierra en 6115 con un MOC de $590 millones para COMPRA. NDX +143bps en 22030, R2K +117bps en 2282 y Dow +77bps en 44711. Se negociaron 15,38 mil millones de acciones en todos los mercados de renta variable de EE.UU., en comparación con el promedio diario del año de 16 mil millones. VIX -497bps en 15.10, Crudo +4bps en 71.40, Bono del Tesoro a 10 años -9bps en 4.53%, oro +85bps en 2928, DXY +78bps en 107.09 y bitcoin -123bps en 96468.
Las acciones subieron hoy mientras los inversores digerían el índice PPI (el dato principal superó las expectativas, pero los detalles subyacentes relevantes para el PCE fueron suaves… la rentabilidad del bono a 10 años bajó 9bps hasta 4.53%), junto con la especulación continua sobre un posible alto el fuego en Ucrania. Nuestro equipo económico redujo hoy la previsión de PCE para enero en 5bps, dejándola en 0.30% mes a mes, por debajo del nivel previo al dato de IPC de ayer. Pareció una sesión dolorosa para las posiciones cortas, con nuestro índice más corto (GSCBMSAL) subiendo +339bps. También pareció haber un notable interés minorista, con las acciones de tecnología no rentable subiendo +528bps y las acciones “meme” +460bps.
Algunas operaciones contrarias en el sector consumo no ayudaron, con CROX, MGM y TAP subiendo entre +10% y +20%, donde el posicionamiento es corto (nuestra exposición era de 3 sobre 10). Nuestra cesta de posiciones largas de Hedge Funds (HF Long Basket) tuvo un rendimiento inferior a la de posiciones cortas (GSPRHVMS) por -199bps.
Día particularmente doloroso para semiconductores, con INTC subiendo otro 8% (acumulando +28% en la semana), lo que parece estar desencadenando flujos de reducción de posiciones (“gross-down”) en el complejo de chips en general (AVGO y TSM bajando mientras NVDA, MBLY y WOLF subieron, etc.). La reducción de posiciones en acciones de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT) de EE.UU. esta semana está en camino de ser la mayor desde julio pasado.
Estimaciones preliminares de rendimiento de Prime Brokerage para hoy (se afinarán mañana): estrategias fundamental L/S +42bps, mientras que las sistemáticas L/S -82bps (un movimiento de 1.8 sigma frente al año pasado).
La actividad general de la jornada fue un 5 en una escala del 1 al 10. El flujo total ejecutado terminó +150bps frente al promedio de 30 días de +70bps. Los inversores a largo plazo (LOs) y los hedge funds (HFs) fueron compradores netos con +$2.5 mil millones y +$740 millones respectivamente, impulsados por la demanda en tecnología, consumo discrecional y productos macro. Ambos tipos de clientes fueron pequeños vendedores netos en industriales.
AFTER THE BELL:
- ROKU +13%: La guía de EBITDA para 2025 fue muy superior al consenso ($350mn vs. cons $290mn).
- ABNB +13%: Sólido Q4 en Gross Bookings ($17.6bn vs. cons $17.19bn) y margen EBITA superior para 2026.
- AMAT -1%: Resultados del FQ1 en línea, guía para FQ2 de ingresos por debajo del consenso ($7.1bn vs. cons $7.2bn).
- TWLO -9%: Resultados en línea, guía de ingreso operativo para 2025 dentro del rango del consenso.
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