Los analistas de Morgan Stanley ven que el S&P 500 se moverá a la baja en 2022, con unos mercados de renta variable más volátiles a medida que el crecimiento de los beneficios se ralentiza, los rendimientos de los bonos suben y las empresas tratan de gestionar las interrupciones de la cadena de suministro y los mayores costes de los insumos.
En una nota publicada el domingo, la empresa dijo que infraponderaba el índice de referencia S&P debido a la ralentización del crecimiento de los beneficios por acción y a las mayores valoraciones de partida frente a sus homólogos mundiales, y su objetivo base de 4.400 implicaba un potencial de caída del 5%.
Desde el punto de vista de los beneficios por acción (BPA), Morgan Stanley ve el mejor crecimiento el próximo año en Europa y Japón, mientras que la empresa es neutral en los mercados emergentes.
Aunque la firma sigue esperando un sólido crecimiento del BPA el próximo año, “la incertidumbre en torno a esa expectativa aumenta materialmente dadas las presiones de costes, los problemas de suministro, junto con la incertidumbre fiscal y política que es exclusiva de EE.UU.”, escribieron los analistas en la nota. Dado que el resto del mundo se ha quedado rezagado con respecto a la recuperación de Estados Unidos, la empresa ve más potencial de “recuperación” en otros lugares y menos volatilidad de los beneficios en los próximos 12 meses.
Aunque Morgan Stanley espera que los beneficios del S&P 500 en general sean sólidos, el estratega jefe de renta variable estadounidense Michael Wilson prevé una dispersión “significativa” de los beneficios a nivel de valores, lo que hace que el año se centre más en los valores que en los sectores o estilos.
Aun así, incluso con la expectativa de que los sectores y estilos serán más volátiles, la empresa está sobreponderada en el sector sanitario, el inmobiliario y el financiero. El consumo discrecional, y más concretamente los valores orientados al bien, están infraponderados, al igual que el hardware tecnológico. (Reportaje de Chuck Mikolajczak Edición de Mark Potter) Reuters. Traduce serenitymarkets
