El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) en Estados Unidos aumentó un 0,14% mensual en mayo de 2025, en línea con las expectativas. En términos interanuales, la inflación general (PCE) se aceleró hasta el 2,3 %, frente al 2,2 % revisado al alza en abril y en línea con las expectativas.
Por el lado de la inflación subyacente (Core PCE) fue del +0,18 % en mayo, redondeado a +0.2%, por encima de las estimaciones de 0.1%. En términos interanuales, los precios subyacentes subieron un 2,7 %, frente al 2,6 % de abril (que a su vez fue revisado al alza desde el 2,5 % inicialmente informado).
Los precios de los bienes subieron un 0,1%, también igual que el mes anterior, dejando claro que de momento los aranceles no están imapctando, y si lo hace, es de forma muy leve… sin embargo, hay que tener en cuenta que en los datos interanuales, los bienes han pasado de ser deflacionarios a inflacionarios, esto no es nuevo, ya es una tendencia que se viene observando desde hace meses.
En mayo:
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Los servicios de vivienda aportaban 0,23 puntos porcentuales por encima de su contribución media prepandemia.
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Los servicios no relacionados con vivienda estaban 0,59 pp por encima de su promedio prepandémico.
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Los bienes subyacentes, que el año pasado no ejercían presión inflacionaria, ahora están 0,27 pp por encima del promedio de 2011–2019.
Los precios de los alimentos aumentaron un 0,2 % tras caer un 0,3 % en abril, mientras que los precios de la energía bajaron un 1 % después de haber subido un 0,5 % el mes anterior.
Los precios de los servicios aumentaron un 0,2%, por encima del 0,1 % registrado en abril. El PCE SuperCore aumentó ligeramente en términos interanuales (de +3,07% a +3,12% interanual).
En cuanto a los ingresos, los trabajadores públicos vieron desacelerarse el crecimiento salarial:
- Los salarios de los trabajadores privados aumentaron un 4,6% interanual, frente al 4,4% anterior y el nivel más alto desde el 24 de diciembre.
- Los salarios de los trabajadores del gobierno aumentaron un 5,2%, una caída respecto del 5,3% y el nivel más bajo desde el 22 de octubre.
Más importante fueron los ingresos y gastos personales:
Los ingresos personales en Estados Unidos cayeron un 0,4 % mensual en mayo de 2025, hasta los 25,698 billones de dólares, tras una subida revisada a la baja del 0,7 % en abril y muy por debajo del aumento del 0,3 % esperado por el mercado. Se trata de la primera caída desde septiembre de 2021, impulsada por un descenso del 2,2 % en las transferencias corrientes personales y una caída del 2,3 % en los ingresos de los autónomos (ajustados por inventarios y consumo de capital). El gasto en consumo personal (PCE) en Estados Unidos cayó un 0,1 % en mayo. Este descenso refleja una moderación en la demanda de los hogares, y contrasta con las expectativas del mercado, que apuntaban a un ligero aumento
Con los pagos de transferencias de seguridad social cayendo un 7,3% en junio… la mayor caída desde julio de 1971
La tasa de ahorro cayó significativamente al 4,5% del DPI…
