Francia – PMI HCOB (julio, preliminar):
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PMI Manufacturero: 48,4 (vs 48,5 esperado; anterior 48,1)
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PMI de Servicios: 49,7 (vs 49,6 esperado; anterior 49,6)
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PMI Compuesto: 49,6 (vs 49,1 esperado; anterior 49,2)
Alemania – PMI HCOB (julio, preliminar):
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PMI Manufacturero: 49,2 (vs 49,5 esperado; anterior 49,0)
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PMI de Servicios: 50,1 (vs 50,0 esperado; anterior 49,7)
Zona Euro – PMI HCOB (julio, preliminar):
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PMI Manufacturero: 49,8 (vs 49,8 esperado; anterior 49,5)
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PMI de Servicios: 51,2 (vs 50,6 esperado; anterior 50,5)
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PMI Compuesto: 51,0 (vs 50,7 esperado; anterior 50,6)
Comentarios:
Las lecturas aquí son alentadoras, incluso si el índice de producción industrial cayó a un mínimo de 4 meses. La actividad empresarial general alcanza un máximo de 11 meses, impulsada en gran medida por la mejora continua del sector servicios. Los nuevos pedidos también siguen estabilizándose, lo que ayuda a apuntalar la recuperación, ya que el ritmo de inflación de los costes de los insumos siguió disminuyendo. Dicho esto, las empresas aún aumentaron sus precios de venta al mismo ritmo que en junio. HCOB señala que:
“La economía de la eurozona parece estar recuperando impulso de forma gradual. La recesión en el sector manufacturero está llegando a su fin, y el crecimiento en el sector servicios se aceleró ligeramente en julio. Nuestra estimación del PIB en tiempo real (GDP Nowcast), que también tiene en cuenta el PMI Flash de HCOB, apunta a un crecimiento económico robusto para el tercer trimestre. No obstante, deben esperarse más datos antes de otorgar demasiado peso a esta evaluación.”
“La producción manufacturera ha aumentado con cautela durante cinco meses consecutivos. Alemania desempeña un papel clave en esto y, junto con otros países, ha logrado compensar con creces la debilidad de Francia. Sin embargo, para que el sector manufacturero de la eurozona vuelva a un crecimiento sólido a largo plazo, la industria francesa también debe recuperar su estabilidad. La actual incertidumbre política en París es sin duda un obstáculo para ello.”
“En Alemania, se espera un leve crecimiento económico para julio, mientras que Francia probablemente experimente una leve contracción. Este contraste se explica en parte por el entorno político. En Francia, este está marcado por el plan de recortes presupuestarios masivos y una inminente moción de censura contra el primer ministro François Bayrou. En cambio, en Alemania, la economía puede aspirar a un aumento del gasto público, que idealmente vendría acompañado de mayores inversiones públicas y privadas. El ánimo correspondiente se refleja en las perspectivas de futuro en Francia, que han caído unos ocho puntos en el sector manufacturero, un descenso inusualmente pronunciado. En Alemania, el índice equivalente solo ha bajado poco más de dos puntos.”
“Hay buenas noticias para el BCE, ya que la tendencia desinflacionaria ha continuado en el sector servicios, que es observado de cerca. Los precios de los bienes no disminuyeron más en julio, pero la apreciación del euro y los aranceles de EE. UU. probablemente ejercerán presión bajista, y no alcista, sobre la inflación en los próximos meses.”
