PMI Eurozona y Reino Unido

El sector manufacturero en la región sigue en territorio de contracción, mientras que la actividad de servicios continúa desacelerándose a medida que nos adentramos en el cuarto trimestre. En conjunto, esto reafirma que la economía de la zona euro está estancada, enfrentándose a la estancación en octubre. Al observar los detalles, las condiciones de demanda se mantienen débiles, y los nuevos pedidos disminuyeron por quinto mes consecutivo.

Además, la confianza empresarial está deprimida, y las condiciones de empleo también cayeron por tercer mes consecutivo. En cuanto a las presiones inflacionarias, al menos la inflación general parece estar enfriándose ligeramente, aunque hay señales mixtas. Los precios de los insumos para los servicios aumentaron bruscamente en el mes, aunque a un ritmo menor que el promedio de la serie.

HCOB señala lo siguiente:

“La zona euro está algo estancada, con la economía contrayéndose ligeramente por segundo mes consecutivo. La caída continua en la manufactura se compensa en su mayoría con pequeñas ganancias en el sector servicios. A nivel de países, se puede destacar que el deterioro de la situación en Francia fue acompañado por una moderación leve en el declive de Alemania. Por ahora, no está claro si veremos un mayor deterioro o una mejora en el futuro cercano.

“El sector servicios de la zona euro sigue creciendo, pero solo ligeramente, ayudando a mantener la economía en una relativa estabilidad. Sin embargo, no deberíamos esperar demasiado en el futuro cercano. Las empresas de este sector están recibiendo menos nuevos pedidos, y el trabajo pendiente ha estado disminuyendo durante seis meses consecutivos. Por primera vez desde principios de 2021, la contratación en el sector servicios casi se ha detenido. La verdadera pregunta es si la combinación de salarios más altos y una menor inflación puede reactivar el gasto del consumidor, lo que daría al sector servicios un impulso muy necesario.

“Para el Banco Central Europeo (BCE), las últimas cifras traen una sorpresa no deseada. La inflación en el sector servicios probablemente seguirá elevada, ya que los costos y los precios de venta en octubre aumentaron más rápido que el mes anterior. Esto probablemente se deba a la persistente presión salarial, que afecta especialmente a los proveedores de servicios. Todo esto respalda la idea de que el BCE probablemente recorte las tasas de interés clave en solo 25 puntos básicos en diciembre, en lugar de los 50 puntos básicos que algunos han mencionado.”

Comentando sobre los datos preliminares del PMI, Chris Williamson, Economista Jefe de Negocios en S&P Global Market Intelligence, dijo:

“El crecimiento de la actividad empresarial ha caído a su nivel más bajo en casi un año en octubre, ya que la retórica pesimista del gobierno y la incertidumbre antes del Presupuesto han debilitado la confianza empresarial y el gasto. Las empresas esperan claridad sobre las políticas gubernamentales, con los conflictos en Oriente Medio y Ucrania, así como las elecciones en EE.UU., añadiendo nerviosismo sobre las perspectivas económicas.

Los datos preliminares del PMI indican que la economía está creciendo a un ritmo trimestral mediocre del 0.1% en octubre, lo que refleja una desaceleración generalizada de la actividad empresarial, el gasto y la demanda tanto en la manufactura como en los servicios. Preocupantemente, el deterioro en la confianza empresarial respecto al futuro también ha llevado a las empresas a reducir sus plantillas por primera vez este año.

Claramente, las políticas anunciadas en el Presupuesto tienen el potencial de desempeñar un papel crucial en la dirección de la economía en los próximos meses. No obstante, de manera alentadora, un enfriamiento adicional de la inflación de los costos de insumos, al nivel más bajo en cuatro años, abre la puerta para que el Banco de Inglaterra adopte una postura más agresiva en la reducción de las tasas de interés, si la desaceleración actual se afianza más.”