Es una revisión marginal a la baja, con la lectura más baja en 3 meses. El índice de producción cae aún más hasta 44,3, desde 45,1 en noviembre, marcando su nivel más bajo en 14 meses. Doloroso. En general, esto reafirma las dificultades persistentes en Alemania y Francia, especialmente con la primera lastrando fuertemente el estado del sector manufacturero en la región. Las débiles condiciones de demanda no ayudan en absoluto, pero la preocupación ahora es que todo esto podría empezar a afectar más profundamente al empleo en 2025. HCOB señala que:
“Ni siquiera en diciembre el sector manufacturero aporta algo de alegría navideña. Es la misma vieja historia: hacia abajo. Los nuevos pedidos han caído aún más que en los dos meses anteriores, destruyendo cualquier esperanza de una recuperación rápida. Esta perspectiva se respalda por la acelerada disminución de la acumulación de pedidos pendientes.
“Una señal de recuperación de la industria será cuando las empresas comiencen a reconstruir sus inventarios de bienes intermedios, pero diciembre no mostró signos de que esto ocurra. En cambio, los inventarios se redujeron a un ritmo muy rápido nuevamente. Las empresas también aceleraron el agotamiento de sus inventarios de productos terminados, claramente esperando una demanda débil continua.
“Los fabricantes siguen recortando empleos. Aunque el ritmo de recortes de empleo se ralentizó ligeramente en diciembre, sigue siendo relativamente alto, y es probable que esta tendencia continúe bien entrado el nuevo año, dado el panorama de noticias sobre reestructuraciones empresariales.
“Dentro de la eurozona, España sigue su propio camino. Su sector manufacturero continuó expandiéndose de manera robusta a finales de año, mientras que los tres países más grandes de la eurozona – Alemania, Francia e Italia, que son los tres principales destinos de exportación de España – están atrapados en una recesión industrial. España tiene la ventaja de estar menos expuesta a China, con solo el 2% de sus exportaciones dirigidas allí. Los menores costes energéticos también han ayudado a España a capear mejor la crisis. Sin embargo, España, que representa solo alrededor del 12% del PIB de la eurozona, no podrá levantar por sí sola toda la economía de la eurozona.”
