PMI de servicios 53,3 frente a 52,9 previsto y 51,5 anterior.
PMI compuesto 51,7 frente a 51,4 esperado y 50,3 anterior.
Esto parece bastante bueno. Los proveedores de servicios han ampliado su actividad por tercer mes consecutivo, poniendo fin a la falta de dinamismo observada en la segunda mitad del año pasado. De manera alentadora, el empleo ha aumentado a un ritmo más rápido, alineándose con el aumento en nuevos negocios y el crecimiento del libro de pedidos, que ha experimentado su mayor expansión en once meses. Estas tendencias sugieren un optimismo creciente entre los proveedores de servicios, un sentimiento que se ve reforzado por las expectativas empresariales, que actualmente se encuentran en niveles mucho más altos en comparación con el promedio de los últimos dos años.
La productividad representa un desafío significativo para la industria de servicios y el BCE. Desde principios de 2021, los proveedores de servicios han ampliado constantemente su personal, incluso durante las fases más débiles de 2022 y 2023. Esta tendencia sugiere que las empresas, ante la rotación de personal, pueden necesitar contratar a múltiples individuos para mantener el mismo nivel de producción, lo que indica una productividad reducida. Mientras tanto, el índice PMI de costos operativos en el sector de servicios, que comprende en gran medida los costos laborales unitarios, ha seguido aumentando a un ritmo rápido durante los últimos doce meses, tras un fuerte aumento en 2022. El BCE es consciente de esta tendencia y es probable que proceda con cautela en cuanto a la extensión de recortes de tasas.
Las empresas de servicios han logrado pasar parte del aumento en los costos operativos, lo que indica condiciones de demanda en mejora. También significa que la estructura del mercado se caracteriza por una competencia saludable sin ser excesivamente destructiva.
España está superando a Alemania, Italia y Francia, con su PMI de servicios permaneciendo varios puntos por delante de sus economías pares. A pesar de las turbulencias políticas, España parece estar capitalizando desproporcionadamente el turismo. Además, según el FMI, el gobierno español está menos centrado en medidas de austeridad en comparación con otras economías principales de la eurozona, lo que significa menos freno para la economía.
