Noticias más importantes
- A medida que los mercados se reabran, los operadores estarán atentos a la economía estadounidense, donde hasta ahora el año 2024 no está yendo exactamente como se suponía. La inflación ha sido mayor de lo esperado y el gasto de los hogares parece haber perdido algo de impulso. Esas tendencias representan un nuevo riesgo para los pronósticos de crecimiento económico que se mejoraron a principios de año. Los informes del miércoles sobre precios al consumidor y ventas minoristas mostrarán cuán real es la amenaza para las perspectivas de la nación y de la economía global. Las empresas más grandes de América del Norte siguen en camino de publicar sus mejores ganancias trimestrales en relación con las expectativas en al menos dos años, mientras han trabajado para mantener bajos los costos por temor a una recesión. Y el mercado de bonos también estará atento. Los datos de esta semana están a punto de ofrecer la mayor prueba hasta el momento del repunte que comenzó este mes cuando el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, descartó las preocupaciones de que el banco central pueda volver a subir las tasas de interés. Cobró fuerza después de que el Departamento de Trabajo informara de una desaceleración en el crecimiento del empleo, lo que redujo drásticamente los rendimientos desde los máximos del mes pasado.
- Vladimir Putin de Rusia reemplazó a su antiguo ministro de Defensa por un economista capacitado en un cambio de guardia inesperado que indica el enfoque en hacer crecer una economía de guerra más de dos años después de la invasión de Ucrania. Putin propuso a su ex asistente de economía y primer viceprimer ministro Andrey Belousov, de 65 años, para reemplazar a Sergei Shoigu, de 68 años, a quien se le degradó suavemente y se le puso a cargo del consejo de seguridad. Nikolai Patrushev, un viejo aliado de Putin que había ocupado ese puesto, fue despedido y debe aceptar otro puesto no especificado. La reorganización se produce pocos días después de que el presidente ruso prestó juramento para un quinto mandato, ampliando su cuarto de siglo en el poder, y parecería mostrar el descontento de Putin con el manejo de la guerra por parte de los responsables de la seguridad. Mientras tanto, el líder de Ucrania, Volodymyr Zelenskiy, pidió a su pueblo que no entre en pánico ante el actual avance de Rusia en la región de Kharkiv que está poniendo en peligro una ciudad local.
- Amazon.com, Pfizer y Morgan Stanley se encuentran entre las empresas preparadas para aumentar su presencia en Francia, y el lunes se darán a conocer una avalancha de nuevas inversiones extranjeras. El presidente Emmanuel Macron recibirá a 180 directores generales y ejecutivos en el Palacio de Versalles para la cumbre “Elige Francia”. El evento emblemático, ahora en su séptimo año, es parte de un impulso del gobierno de Macron para reindustrializar el país, simplificar sus regulaciones para atraer empresas extranjeras y convertirlo en un centro financiero para la Unión Europea post-Brexit. Las inversiones generales superarán los 13.000 millones de euros (14.000 millones de dólares) en proyectos presentados el año pasado.
- La Unión Europea y Estados Unidos han liderado a las superpotencias en la canalización de casi 81 mil millones de dólares para producir la próxima generación de semiconductores, intensificando un enfrentamiento global con China por la supremacía de los chips. Es la primera ola de cerca de 380 mil millones de dólares destinados por gobiernos de todo el mundo a empresas como Intel y Taiwan Semiconductor Manufacturing para impulsar la producción de microprocesadores más potentes. El aumento ha llevado la rivalidad liderada por Washington con Beijing por la tecnología de punta a un punto de inflexión crítico que dará forma al futuro de la economía global. El presidente Joe Biden también cuadriplicará los aranceles sobre los vehículos eléctricos chinos y aumentará drásticamente los impuestos para otras industrias clave esta semana, revelando las medidas en un evento en la Casa Blanca enmarcado como una defensa de los trabajadores estadounidenses, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Biden aumentará o agregará aranceles en los sectores específicos después de casi dos años de revisión. El arancel total sobre los vehículos eléctricos chinos aumentará del 27,5% al 102,5%.
Así cerró la semana
Wall Street cerró su segunda semana consecutiva al alza:
El SPX logró cerrar la semana arriba de los 5200 puntos y de nuevo, muy muy cerca de máximos históricos:
Todos los sectores cerraron positiva la semana. Destaca especialmente el sector “Utilities” (Servicios Públicos). Consumo discrecional fue el sector más débil.
Observando la amplitud:
El % de valores por encima de media de 200 sesiones es de casi el 77%:
El % de valores por encima de media de 50 sesiones es de casi el 57%:
El % de valores por encima de media de 20 sesiones es de casi el 77%:
NASDAQ 100 quedó a solo un 1.65% de máximos históricos:
Las pequeñas compañías también recuperaron terreno en la semana, aunque mucho más contenido. Con el Russell 2000 a más de un 3% de máximos de principios de abril y a más del 19% de máximos históricos:
Los datos del viernes de Sentimiento del consumior y expectativas de inflación no ayudaron. Los resultados empresariales de las compañías de “segunda linea”, tampoco, aunque algunas de las de mayor % de cortos, si que tuvieron un buen rally, no obstante, la mayoría de las acciones en corto se están quedando sin fuerza al final de la semana.
ZeroHedge
En definitiva y como se arumentaba en los últimos informes, sesgo muy positivo en los mercados, a espera de los grandes catalizadores macro de esta semana:
Este período estacional de mediados de mayo a mediados de junio durante los años electorales es muy fuerte
Ha habido autorizaciones por valor de +$ 550 mil millones hasta la fecha (la tercera mejor cifra registrada, pero todas bastante cercanas a los récords).
Goldman Sachs
También tenemos a los CTAs de acciones ahora firmemente del lado de la compra, una ola verde de demanda en cada escenario durante la próxima semana. Las estrategias sistemáticas totales han reducido rápidamente la exposición, incluida la paridad de riesgo y el control de la volatilidad.
Estimamos que los CTA compraron +9.000 millones de dólares de renta variable mundial la semana pasada, lo que eleva su posicionamiento a +119.000 millones de dólares (82%ile), incluida una longitud de 23.500 millones de dólares en S&P.
Los CTA se han modelado como compradores significativos de renta variable estadounidense esta semana en todos los escenarios.
Estimamos una demanda combinada de +15.000 millones de dólares como escenario de referencia para el S&P, el NDX y el RUT.
Niveles clave de activación del S&P: 5106 (retomado) / 4920 (mantenido) / 4624 (teflón) (ST/MT/Largo plazo)
El VIX tuvo su menos cierre anual:
Renta fija
La demanda de acciones por parte de los CTAs es grande, pero la posible demanda de bonos por parte de los CTAs es masiva.
Estimamos que a las CTA les faltan actualmente bonos por un valor de -324.000 millones de dólares.
Ya sabe… Niveles cortos récord en los bonos:
ZeroHedge
Los rendimientos tuvieron una semana neutra, sin grandes cambios. Los rendimientos a 10 años se quedaron en el 4.5%:
A 2 años fue al alza especialmente el viernes y se situó en el 4.87%:
Lo que hizo que la curva de tipos se invirtiera aun más en la semana:
El TLT fue de más a menos en la semana, a la espera del posible catalizador de un dato de IPC inferior a lo esperado;
Divisas y materias primas
El dólar cerró una semana sin grandes cambios, lo que aprovechó el oro para cerrar su primera semana al alza después de la corrección de las últimas dos.
Bitcoin logró aguantar una semana más los 60000 dólares y parece listo para atacar nuevos niveles:
En cuanto al petróleo WTI, cerró la semana por debajo de los 78$, sin grandes cambios en la semana.
Eventos más importantes
En Japón
🌶️🌶️🌶️ PIB 1 Trimestre (jueves): Se espera un dato de -0.3 o -0.4% para este periodo, inferior al crecimiento del 0.1% registrado el trimestre anterior.
En China
🌶️🌶️🌶️ Producción industrial (viernes): Se espera un dato de 4.6%, muy en linea de los registrados el mes anterior.
🌶️🌶️ Ventas minoristas (viernes): Se espera un dato de crecimiento de entre un 3.2% y un 3.8%, superior al 3.1% registrado el mes anterior.
En Reino Unido
🌶️🌶️ Tasa de desempleo (martes): Se espera que el dato pueda aumentar al 4.3%
🌶️🌶️ Media de los salarios semanales 1Trimestre (martes): Se espera un dato de 5.3%, inferior al 5.6% anterior.
En Eurozona
🌶️🌶️🌶️ Tasa de inflación final alemana (martes): Se espera que se confirme el dato en el 2.2% de crecimiento interanual.
🌶️🌶️ Tasa de inflación final española (martes): Se espera que el dato se quede en el 3.3%, superior al 3.2% registrado el mes pasado.
🌶️🌶️ Encuesta de sentimiento alemán ZEW (martes): Se espera que el dato salga en 44.9, ligeramente superior al 42.9 registrado el mes anterior.
🌶️🌶️🌶️ Crecimiento intertrimestral de la eurozona (miércoles): Se espera que la segunda revisión del dato se situe en el 0.3%.
🌶️🌶️🌶️ Tasa de inflación final eurozona (viernes): Se espera un dato de 2.4%, subyacente de 2.7%.
En Estados Unidos
🌶️🌶️ IPP (martes): Se espera un dato de crecimiento general intermensual del 0.2%, igual que el del mes pasado. El subyacente se espera también un 0.2%, y un dato interanual de 2.4% el subyacente y 2.2% para el general.
🌶️🌶️🌶️ Comentarios de Powell (martes)
🌶️🌶️🌶️ IPC (miércoles): Se espera un dato de 0.3% de crecimiento intermensual, inferior al 0.4% que fue la sorpresa el mes pasado. El dato general interanial se espera que se situe en el 3.4%. El dato subyacente se espera un crecimiento intermensual del 0.3%, y un dato general del 3.6%-3.7%.
🌶️🌶️🌶️ Ventas minoristas (miércoles): Se espera un dato de Ventas minoristas de 0.3-0.4% de crecimiento intermensual, inferior al 0.7% registrado el mes anterior.
🌶️🌶️ Permisos de construcción y viviendas iniciadas (jueves): Se esperan crecimientos intermensuales en ambos datos, especialmente en las viviendas inciadas.
🌶️🌶️🌶️ Peticiones semanales de subsidio (jueves): Después del salto del mes pasado superando las 230K, el consenso estima que vuelvan a niveles de 220K.
🌶️🌶️ Indicadores adelantados de The Conference Board (viernes): Volvieron a terreno negativo el mes pasado después de un mes fugaz positivo. Todo apunta que volveran a mantenerse recesivos.
Earnings
