No es ninguna novedad que las bolsas se han desconectado por completo de la situación macroeconómica, pero no así los mercados de bonos, que siguen con movimientos muy violentos y más acelerados aún tras el dato de IPC de la semana pasada.
El comportamiento más acusado tras dicho dato de IPC fue el aplanamiento de curvas, además de las caídas.
Wall Street Journal escribió ayer un artículo muy interesante sobre este tema, sobre el que habla hoy zerohedgecom. Lo pueden ver aquí:
https://www.zerohedge.com/economics/even-wsj-admits-market-now-betting-fed-policy-error
Wall Street Journal dice que posiblemente los mercados de bonos son los únicos, incluso por encima de la propia FED que están pronosticando lo que sucederá con acierto.
Les he traído estos artículos, porque es que este mismo es mi punto de vista.
Verán la conclusión a la que llegan me parece de lo más acertado y sería:
1- La FED va a subir tipos antes de lo que ella misma se cree.
Yo pienso igual, la inflación no para de subir y no hay trazas de que vaya a dejar de hacerlo,. Los políticos demócratas que son los que mandan ahora, están muy inquietos a este respecto y las presiones van a ser de aúpa como en enero nos metamos con un 7%. A ver quien se atreve de la FED a decir que siguen esperando…Y no olvidemos que lo de la independencia de la FED, como bien demostró Trump, es algo utópico. Pero cómo va a ser independiente si su presidente es nombrado a dedo por el presidente del país y una buena parte del Consejo también es designada por los políticos.
Así que lo normal es que tenga que subir antes de lo previsto.
Pero….
2- Los bonos también descuentan que la FED subirá tipos menos de lo que ella se cree.
El motivo es que se piensa y yo creo que con razón que la economía sigue más tocada de lo que nadie quiere reconocer y el inicio de las subidas traerá problemas.
Vean esta cita de Zerohedge.com
Por lo tanto, aceptando que hay mucho que moler entre entonces y ahora, el mercado parecería sugerir que la Fed volverá a involucrar la QE en algún lugar entre 2024 y 2026 . Tenga en cuenta que 2024 es un año de elecciones: ¿la Fed ‘independiente’ realmente volverá a involucrar a la QE antes de la votación? Y, en realidad,
José Luis Cárpatos
