Esto fue lo que Nvidia presentó para el Q4 del año fiscal 2025:
- Ingresos totales: $39.3B (estimado $38B)
- BPA ajustado: $0.89 (estimado $0.84)
- Margen bruto ajustado: 73.5% (estimado 73.5%)
- Flujo de caja libre 15.520 millones de dólares, +38% interanual
La gráfica de los ingresos de Nvidia y sus proyecciones es una auténtica locura…
Sin embargo… El crecimiento de los ingresos fue del +78% YoY en Q4 y una proyección de +65% YoY para el próximo trimestre.
Por segmentos:
El Data Center sigue dominando el crecimiento de NVIDIA, con +93.48% YoY en ingresos anuales y una demanda masiva por Blackwell AI. Superando las estimaciones: 34.090 millones de dólares.
$11.0B en ingresos de Blackwell en Q4, la mayor rampa de producto en la historia de NVIDIA.
Nvidia dijo que las ventas de Blackwell fueron lideradas por “grandes proveedores de servicios en la nube que representaron aproximadamente el 50% de nuestros ingresos del centro de datos. Los ingresos de computación del centro de datos fueron de $32.6 mil millones, un 116% más que hace un año y un 18% más secuencialmente, impulsados por la demanda de nuestra plataforma de computación Blackwell y el crecimiento secuencial de nuestra oferta H200″.
El segmento de automoción y robótica sorprende con un crecimiento del +103% YoY en Q4, impulsado por plataformas de conducción autónoma.
El segmento Gaming muestra debilidad en el corto plazo, con una caída del -22% QoQ, debido a restricciones en el suministro de GPUs.
Los ingresos por redes ascendieron a 3.000 millones de dólares, un 9% menos que hace un año y un 3% menos en términos secuenciales…
En cuanto a la guía para el Q1 de 2026:
- Ingresos esperados: $43.0B ± 2% (estimado $42.3B)
- Proyectado: +65% YoY
- Margen bruto GAAP y no-GAAP: 70.6% – 71.0% (± 50 pb)
El margen bruto de la empresa se reducirá aún más, algo que preocupaba a los analistas. Otra debilidad potencial es el margen bruto no ajustado de la empresa, que según las previsiones se reducirá aún más, algo que preocupaba a los analistas.
Nvidia ha dicho que ese es simplemente el precio que hay que pagar para sacar nuevos productos al mercado y que volverán a crecer.
Una cifra a tener en cuenta es el porcentaje de ingresos que Nvidia obtiene de un pequeño grupo de clientes, los llamados hiperescaladores, que incluye a Microsoft, Amazon y Google, de Alphabet.
El trimestre pasado, representaron más de la mitad de los ingresos de Nvidia por centros de datos, frente al 45% del período anterior. Los inversores quieren que esa cifra baje para demostrar que el uso de la IA se está extendiendo por toda la economía.
Reacción del mercado:
Teniendo en cuenta que es la primera vez desde 2022 que las acciones han bajado desde el último informe de la empresa… Y que los precios de las opciones sugerían que estos resultados serán muy significativos.
El movimiento esperado hasta el viernes es de +/- 10,3%, mientras que su movimiento promedio ha sido de +/- 9,2% en sus últimas 8 presentaciones.
De momento, la reacción fue loca +/-4% en segundos:
En resumen: las cifras fueron extraordinarias (quizás un poco menos que las del trimestre reciente), pero aun así fueron impresionantes, especialmente en un momento en que la empresa pasa a una avalancha de pedidos de Blackwell.
Conference Call
-
Impacto de DeepSeek: El CEO Jensen Huang destacó que el modelo DeepSeek R1 ha generado un gran entusiasmo global en la IA, ya que ha abierto un modelo de razonamiento de clase mundial. Nvidia anunció una optimización para DeepSeek en su nueva arquitectura Blackwell.
-
Márgenes Brutos: La CFO Colette Kress espera que los márgenes mejoren en la segunda mitad del año, alcanzando la zona del 75%, una vez que la producción de Blackwell se haya optimizado. En el último trimestre, los márgenes bajaron a 73% desde 76% hace un año.
-
¿Todo el crecimiento ya está descontado?: Algunos analistas, como Michael Kramer, creen que Nvidia ya tiene “todo lo bueno” descontado en su precio y que la falta de reacción alcista a los buenos resultados es una señal de agotamiento en la acción.
-
Nuevo AI Agent para inversores: Nvidia lanzó un asistente financiero basado en IA en su página de relaciones con inversores, permitiendo a los accionistas acceder a datos financieros mediante consultas interactivas.
-
Adelantos para el GTC 2025: Se esperan anuncios importantes en la GPU Technology Conference (GTC) de marzo, con detalles sobre Blackwell Ultra (sucesor de Blackwell) y Vera Rubin, un superchip que integrará CPU y GPU.
-
Visión de Huang sobre la IA: El CEO reafirmó que la era de la IA apenas comienza, destacando áreas clave de crecimiento como:
- IA multimodal
- IA para empresas
- IA soberana
- IA física (robótica)
- Evolución de los data centers hacia “fábricas de IA”
