Con diferencia, la mayor cantidad de solicitudes que hemos recibido este año han sido sobre retail —vosotros lo pedisteis, y nosotros respondimos.
Este segmento de inversores ha cambiado las reglas del juego del trading tradicional, y entender sus flujos se ha convertido en una pieza clave de los mercados. Creemos que este grupo seguirá siendo un motor en el mercado, especialmente en valores de small caps y en acciones meme, en un contexto de salidas de capital de fondos mutuos y ETF, bajo impacto de estrategias sistemáticas y una posición institucional moderadamente orientada al riesgo.
GS Marquee ahora ofrece un paquete renovado de gráficos sobre retail —piensa en ello como 10 preguntas contadas a través de gráficos.
¿Qué porcentaje del volumen del S&P se negocia diariamente por inversores retail?
En un horizonte de 1 año, la actividad retail alcanzó un pico de más del 28% del volumen del S&P tras el Liberation Day.
¿Importa realmente la actividad retail?
Respuesta corta: Sí.
Las cifras de desequilibrio de flujos retail han mostrado una fuerte correlación con la evolución del precio del S&P.
¿Por qué importa?
Nuestra última lectura del Indicador de Trading Especulativo fue de 114, lo que muestra un aumento continuo del trading especulativo liderado por inversores retail.
Mientras tanto…
Nuestro Indicador de Sentimiento refleja posturas de riesgo muy moderadas entre las distintas bases de inversores.
Casi todas las métricas muestran que el posicionamiento está claramente menos extremo que en diciembre de 2024.
La manía retail parece concentrarse en ciertos sectores… ¿podemos rastrearlo?
Sí, y hemos visto que los inversores retail favorecen claramente los valores de consumo discrecional y tecnología.
Los sectores más débiles para el retail han sido inmobiliario y utilities —no hacía falta que nosotros o r/wallstreetbets te lo dijéramos.
Si prefieres ETFs sectoriales o las baskets de Goldman Sachs, también puedes fijarte en ellas.
Actualmente, la actividad retail representa casi una quinta parte del volumen negociado en el XLK.
Hemos añadido la capacidad de comparar un valor concreto frente a su sector, inspirados por la reciente descorrelación observada entre las tecnológicas mega cap y el sector tecnológico en general.
¿Qué valores son los favoritos de los inversores retail?
Nuestra respuesta: ¿según qué métrica? Mira esto:
Los principales valores retail han tenido niveles de participación del 20% o más y desequilibrios de compra de hasta 74 millones de dólares al cierre de ayer.
¿Los menos apreciados?
Los valores menos favorecidos presentan desequilibrios de venta nominales comparables a los más queridos por el retail, con un pico de 55 millones de dólares al cierre de ayer.
Seguiremos registrando estos niveles y monitorizando la velocidad y magnitud de los cambios.
Parafraseando al difunto Ozzy Osbourne… el retail está atravesando changes.
Las órdenes de compra retail pueden ser implacables y sostenidas, y resultan dolorosas si entras demasiado tarde o sales demasiado pronto.
Este widget rastrea a diario los valores del S&P con los mayores aumentos y disminuciones en flujos retail.
¿Compraron en la caída?
Las compras en caídas por parte del retail han sido una dinámica relevante en el mercado, ya que han amortiguado posibles retrocesos.
Describimos el comportamiento de compra en caídas en varios escenarios y agradecemos comentarios para explorar más casos.
¿Quieres saber los flujos retail tras una caída del 2% o más? Mira abajo.
¿Quieres saber con qué frecuencia se produce un aumento del 5% o más en los flujos retail después de una caída del 1% o más? Mira abajo.
Estacionalidad
La estacionalidad ayuda a resaltar tendencias cíclicas en los flujos a lo largo del tiempo, y ahora ofrecemos ese análisis aplicado a los flujos retail en valores individuales y ETFs.
Apalancamiento
¿Se han vuelto sinónimos los ETFs apalancados y el retail? No en todas partes.
Seguimos el nivel de actividad de los traders retail en ETFs apalancados en términos percentiles con un historial de 5 años —sin sorpresa: el retail está alcista en el NDX.
Salidas de fondos mutuos y ETFs
Agosto ha registrado salidas de capital en fondos mutuos y ETFs estadounidenses.
La actividad retail es cada vez más relevante, ya sea aportando soporte frente a esas salidas o acentuando el movimiento.
Posicionamiento de los CTA
El posicionamiento de los CTA en renta variable estadounidense se acerca a máximos de 4 años y se sitúa en 55.000 millones de dólares —un nivel que solo puede describirse como extremadamente estirado.
Dado que este grupo ya no está ofreciendo un apoyo relevante al mercado, reiteramos la importancia del retail en la operativa.
