En el siguiente video se muestran los principales comentarios de la semana:
Estacionalidad:
Es ampliamente conocido que la estacionalidad a partir de julio es muy positiva
Los primeros 15 días de julio han sido el mejor período de dos semanas de negociación del año desde 1928.
Sin embargo junio, se muestra neutral.
A partir del tercer viernes de mes, con los vencimientos (triple hora bruja)
El 17 de julio es cuando las acciones comienzan a desvanecerse.
Estas estadísticas son asombrosas para el NDX durante los últimos 16 años. El NDX ha sido positivo durante 16 julios consecutivos con un rendimiento promedio de 4.64%, con los mejores días del año siendo el 1 de julio (91.67%), el 2 y 3 de julio (75%) y el 5 de julio (77.78%). Los rendimientos se concentran al principio del tercer trimestre.
Además, el SPX ha sido positivo durante 9 julios consecutivos con un rendimiento promedio de 3.66%. El último julio negativo para el SPX fue en 2014.
¿Qué sucede en la primera mitad de julio que ha sido históricamente significativo para las acciones?
El comienzo del tercer trimestre (Q3) y la segunda mitad del año (2H) es un momento en el que se produce una gran afluencia de dinero en el mercado de valores, derivado especialmente de “asignaciones pasivas” (indexados).
Aproximadamente 9 puntos básicos (bps) de nuevo dinero se invierten cada julio:
Con $29 billones en activos bajo gestión, esta afluencia modelada de dinero en julio es de aproximadamente $26 mil millones.
Según Goldman:
Vencimientos del mercado monetario / y algo de FOMO en PWM: Mi corazonada es que también veremos algunas grandes salidas del mercado monetario. (puedes ver esto si entornas los ojos) EE.UU. actual = Activos bajo gestión en el mercado monetario = $7.3 billones, ligeramente por debajo de los máximos históricos. Global actual = Activos bajo gestión en el mercado monetario = $8.8 billones, ligeramente por debajo de los máximos históricos.
Recompras
Varios puntos han sido fundamentales para el movimiento del mercado:
Ya lo mencionó Goldman en mayo (incluso antes del Split): Largos esperando un buena dato de CPI y anuncio de Split de NVDA.
Otro punto fundamental, fueron las recompras:
Las recompras de clientes corporativos la semana pasada fueron las segundas más grandes en nuestra historia semanal desde 2010 y han estado por encima de los niveles estacionales típicos durante 13 semanas.
En lo que va del año, las recompras de clientes corporativos como porcentaje de la capitalización de mercado del S&P 500 (0.44%) están por encima de los máximos de 2023 en lo que va del año (0.34%) en este momento.
El 70% de las recompras anunciadas del S&P 500 en lo que va del año han sido en los sectores de Tecnología/Servicios de Comunicación.
Hoy es el último día de la ventana abierta corporativa. Estimamos que el próximo período de blackout se extenderá del 14 de junio al 19 de julio. Como recordatorio, estimamos que las empresas entran en blackout aproximadamente 4-6 semanas antes de los resultados y salen del blackout aproximadamente 1-2 días después de los resultados. Durante el periodo de blackout, las ejecuciones de recompra en nuestra mesa de operaciones suelen disminuir en ~33%. En cuanto a las autorizaciones, las autorizaciones acumuladas en 2024 ascienden a $621.4 mil millones, un aumento del 1.3% en comparación con las autorizaciones acumuladas en 2023.
Para la semana…
En China
🌶️🌶️🌶️ Precios de la vivienda (lunes)
🌶️🌶️🌶️ Ventas minoristas (lunes)
🌶️🌶️🌶️ Producción industrial (lunes)
En Japón
🌶️🌶️🌶️ Inflación (viernes)
En Reino Unido
🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles)
🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos (miércoles)
🌶️🌶️🌶️ Ventas minoristas (viernes)
🌶️🌶️ PMI Manufacturero y servicios (viernes)
En Eurozona
🌶️ Sentimiento económico alemán (martes)
🌶️🌶️ PMI Manufacturero y servicios (viernes)
En Estados Unidos
🌶️🌶️🌶️ Ventas minoristas (martes)
🌶️🌶️ Permisos de construcción (jueves)
🌶️🌶️🌶️ Peticiones iniciales de subsidio (jueves)
